用“浴火重生、日新月异”来形容全面深改9个月以来新三板市场的变化，十分恰当。

全国股转公司数据显示，截至目前，新三板存量挂牌公司8537家，合格投资者达到131万户;上半年新三板市场融资106.29亿元，环比上升17.43%。改革实施以来，市场日均成交金额、成交股票数量分别较改革实施前提升31.22%和37.61%。

“新三板市场裂变的主要原因，一是市场良好预期的不断增强和逐步实现;二是市场信心的不断回归和逐渐上涨。”北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，具体的市场变化主要表现为：一是合格投资者帐户的急剧增加;二是场内资金从以前冷清的二级市场到当前单日认购资金过千亿元;三是首批精选层本月内即将集中挂牌上市的“精选层速度”。

《证券日报》记者注意到，新三板市场合格投资者数量从2019年底的45万户，增加至目前的131万户，几乎是去年年底的3倍。基于新三板全面深化改革效应，投资者对于挂牌企业投资收益预期增强，投资意愿大幅提高，合格投资者加速进场。

华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示，在大规模合格投资者进场后，市场交易频率、规模以及价格均有所提升，大大提升新三板市场的价格发现功能和资源配置能力。

“预计到新三板精选层开板之际，合格投资者数量有望突破150万户，这是市场对新三板全面深化改革的高度认可。另外，从目前新三板打新认购的踊跃程度看，也表明市场对精选层开板的积极预期。”北京金长川资本管理有限公司董事长、中国新三板研究中心首席经济学家刘平安对《证券日报》记者表示，目前市场各方期待精选层开板以后有良好的市场表现。

自2019年10月份新三板启动全面深化改革后，新三板市场成交量价齐升。全国股转公司数据显示，6月份当月成交金额超过100亿元，成交均价为4.59元。从深改前后对比来看，深改后的2019年11月份至2020年6月份，新三板市场月均成交数量20亿股，月均成交金额84亿元，月均成交笔数24万笔，月均成交价达4.3元;与深改前2019年1月份-10月份的月均表现相比较，新三板市场月均成交数量增长13%，月均成交金额增长29%，月均成交笔数增长101%，成交均价增长15%。

2020年上半年，新三板市场完成股票发行336次，发行股票28亿股，募资金额106.29亿元。同时，截至目前，已有30家新三板精选层企业进入公开发行阶段，其中9家企业已经确定发行价格、拟发行数量等，共合计募资金额35.5亿元，平均募资3.9亿元。

在谢彩看来，深改后的新三板增加“公开发行”方式，也被市场称为“小IPO”。同时，针对定向发行取消单次发行新增股东不得超过35人的限制，并允许企业实施自办发行;在二级市场交易方面增加交易撮合频次、调整最小申报数量等。定向发行制度优化叠加公开发行“组合拳”将使得新三板市场的融资效率大幅提升，并有效降低融资成本，增强新三板服务实体经济直接融资能力。

另外，从新三板指数看，新三板做市指数从深改前的786点上涨至目前的1107点，增长40.84%;三板成指从深改前的899点上涨至目前的1003点，增长11.56%。“做市指数涨幅明显高于三板成指，表明新三板市场目前呈现出‘强者恒强’特征，优质企业涨幅高于一般企业。”谢彩如是说。

刘平安认为，改革后的新三板能够为科创板和创业板储备优质市场资源，优质挂牌企业可以到交易所市场实现更大规模的融资。这将使新三板与科创板、创业板的优势、资源实现互补，提高资本市场资源配置效率。(记者刘伟杰)

关键词： 新三板市场，投资者