“注册制”三步走改革快速推进，提高直接融资比重成为国家金融供给侧改革的重要组成部分，年内券商承销的股、债融资规模合计已突破10万亿，远超去年全年之和。

近日，证监会官网发布了易会满关于《提高直接融资比重》的署名文章，再次强调“提高直接融资比重”的重大意义。自2019年7月份科创板及注册制正式推出以来，资本市场改革快速推进，政策利好对投行业务的提振作用十分明显。

Wind数据显示，年内(1月1日至12月16日)券商承销的股、债融资规模 (已上市) 已达到10.92万亿元，较去年全年的总规模增加2成，创下历史新高。

券商承销股、债规模已超10万亿

近日，证监会官网发布易会满的署名文章显示，截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占的29%。其中，“十三五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期的32%。

社会融资规模存量

“十四五”时期，提高直接融资比重，对于深化金融供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，具有十分重要意义。

股权融资和债权融资都是企业进行直接融资的主要路径，在监管层提高直接融资比重的政策倾斜下，证券行业迎来了更广阔的增量业务机会。

Wind数据显示，截至12月16日，今年来券商承销的股、债融资规模为10.92万亿，较去年全年8.8万亿，增加了24%。其中，券商承销的股权融资规模为1.62万亿，较去年全年增加了5.87%;债权融资规模9.29万亿，较去年全年增幅27.79%。也就是说，债权融资在提升直接融资比重中发挥了重要的作用。

9家券商IPO承销规模超百亿

Wind数据显示，年内券商承销的A股IPO规模为4485.18亿元，较去年全年规模增加了1951.76亿元，增幅高达77%。

目前，已有9家券商年内承销的首发募资规模超过100亿元，其中中信建投证券年内承销的首发募资规模788.25亿元，较去年增加了612.5亿元，增幅达348%，排名第一;海通证券年内承销首发募资规模618亿元，较去年增幅1676.77%，排名第二;中金公司、中信证券承销的首发募资规模均为430亿元，较去年全年承销规模有所下降。

定增规模大增201%

再融资新规对限售期和定价都有了更为宽松的要求，且显著降低了投资者参与定增的成本，上市公司定增热情明显提高。Wind数据显示，券商年内承销的增发募资规模为4430.52亿元，较去年全年增加2961亿元，增幅为201%。

目前有8家券商承销的定增规模超过百亿，中信证券、中信建投证券、华泰联合证券、中金公司4家券商承销定增规模均超300亿元，合计占超50%的市场份额。而在去年，仅有4家券商承销定增规模超百亿，排名前4券商合占份额为48%。

关键词： 直接融资存量